El BCRA compra dólares pero no aumenta reservas – Nota en Canal Económico – Editorial Perfil
Más allá del potencial éxito que se podría conseguir en materia inflacionaria, "el Gobierno no está acumulando reservas, lo que genera preocupación", señaló el analista económico, Leonardo Piazza.
El analista económico, Leonardo Piazza, conversó con Canal E y aseguró que el acuerdo entre Argentina y el Fondo Monetario Internacional está "muy cerca" de concretarse y que su firma sería clave para la estabilidad cambiaria y económica del país. Según Piazza, los mercados ya no discuten si habrá acuerdo, sino cuáles serán sus condiciones: "El mercado está descontando que el acuerdo está cerca, y creemos que en los próximos días podría haber novedades", afirmó.
Preocupación en el FMI por la falta de reservas en el Banco Central
Uno de los puntos centrales en la negociación es el sistema cambiario, ya que, según Leonardo Piazza, "el FMI ve que el programa económico no acumula reservas". El esquema actual de dólar fijo con una devaluación administrada por debajo de la inflación genera dudas en el organismo internacional. "El Gobierno logró bajar el riesgo país y mejorar el valor de los bonos, pero no está acumulando reservas, lo que genera preocupación", explicó.
Piazza señaló que el gran temor del Gobierno es la eliminación del "dólar blanco". "Si se elimina y los pesos sobrantes en la economía se canalizan al dólar, podría haber volatilidad cambiaria. Sin embargo, creemos que esta volatilidad sería momentánea y que la eliminación del dólar blanco es necesaria", aseguró.
De qué depende la estabilidad cambiaria en Argentina
Respecto a la situación de las reservas del Banco Central, el entrevistado alertó sobre una paradoja: "Aunque el Central compra dólares, las reservas no aumentan porque se utilizan para pagar deudas". Aunque ingresaron USD 2.248 millones por préstamos y obligaciones negociables, también se registró una salida de 2.560 millones por capitales especulativos. "Esto demuestra que la estabilidad cambiaria depende de los dólares que pueda conseguir el Gobierno o el sector privado", advirtió.
Según Piazza, la firma del acuerdo con el FMI traería beneficios concretos para la economía argentina. "Si el Banco Central se capitaliza y baja el riesgo país, Argentina podría acceder al mercado de capitales voluntarios y esto haría que la tasa de interés baje", explicó. Esto significa menores costos financieros para el endeudamiento de personas físicas y pymes.
La consolidación de una inflación por debajo del 2%
Otra consecuencia sería la reducción de la inflación. "Con superávit fiscal, un acuerdo con el FMI y una baja en las tasas de interés, podríamos ver una inflación mensual en torno al 1,5% en el segundo semestre", estimó el analista económico.
Piazza también abordó el desafío del Gobierno respecto a las tarifas de servicios públicos. "El aumento de tarifas es una de las pocas herramientas que tiene el Gobierno para lograr superávit fiscal, pero en un contexto de elecciones y apagones masivos, aplicar estos aumentos tiene un costo político altísimo", señaló.
Sobre el futuro del cepo cambiario, Piazza afirmó que la liberación total sería posterior a las elecciones: "La clave está en lograr un tipo de cambio único antes de octubre. Si el Gobierno llega fortalecido a las elecciones, es muy probable que en 2026 veamos una economía sin cepo".
